ETF

Los ETF (Exchange–Traded funds) son fondos de inversión negociados en mercados secundarios de valores, como si fuesen acciones.

Tienen como objetivo replicar el comportamiento de un determinado índice de referencia: Ibex 35, Eurostoxx 50…

Métodos para replicar la evolución del índice subyacente →

  1. Réplica directa o física →
    – Consiste en comprar o solo los valores o una muestra en valores y otra en derivados.
    – Los valores se ajustan periódicamente, replicando los cambios en la composición y peso de los valores en el índice.
  2. Réplica indirecta o sintética →
    – Se persigue la rentabilidad del índice a través de la utilización de instrumentos financieros derivados.
    – A diferencia de los fondos tradicionales en los que el precio (valor liquidativo) es determinado por el gestor al final del día, en los ETF el precio y volumen al que se está negociando es en tiempo real.

Principales características →
– Accesibilidad → suelen tener importes mínimos de inversión reducidos.
– Diversificación → los ETF son un producto de referencia de un grupo de activos (los valores que forman un índice).
– Liquidez → cuentan con especialistas o proveedores de liquidez obligados a proporcionar liquidez a los fondos cotizados.
– Límites de actuación → supuestos en los que el especialista o creador de mercado no actuará (principalmente en situaciones de alta volatilidad).
– Inmediatez y transparencia → se conoce en todo momento cómo evoluciona la inversión.
– Dividendos → algunos ETF retribuyen con los dividendos que reciben de las sociedades donde están invertidos.

Tipos ETF →

  1. ETF que siguen la evolución del mercado
  2. ETF inverso o de exposición inversa al mercado
  3. ETF apalancados

– ETF inverso o de exposición inversa al mercado → Su evolución es contraria a la tendencia del mercado. Para identificarlos en su denominación se incluye la palabra “inverso” o “short”.

– ETF inverso y ETF apalancado → reflejan la evolución diaria del índice y no su evolución total para un plazo determinado.

Nombre de los ETF →

Incluye información tipo →

– Nombre gestoría
– Tipo estrategia: inversa o apalancada
– Si cumplen directiva “UCITS”
– Si tienen cubierto el riesgo divisa
Ej →
– Nombre ETF: Gestora XYZ UCITS ETF EURO STOXX 50
– Gestora XYZ → Nombre de la entidad que lleva el ETF
– UCITS → Undertakings for Collective Investments in Transferable Securities Directive → Significa que el ETF cumple la normativa europea sobre fondos que regula los organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios.
– Si fuera español sería → FI COTIZADO ARMONIZADO
– EURO SOTXX 50 → índice que replica
– Nombre → Gestora ABC IBEX 35 ETF FI COTIZADO ARMONIZADO

Tipo ordenes de compra/venta de valores

Tipo de ordenes de compraventa de valores de renta fija, renta variable y productos derivados en mercados secundarios →

En cuanto al precio →

  1. Limitada →
    – Precio máximo para la compra, se ejecutará a uno igual o inferior al fijado.
    – Precio mínimo para la venta, se ejecutará a uno igual o superior.
  2. De mercado →
    – Se introduce sin límite de precio.
    – Se negocia a los mejores precios de contrapartida existentes.
  3. Por lo mejor →
    – Igual que la “de mercado”, la diferencia es que si no existe contrapartida suficiente la parte no negociada queda limitada a ese precio.

En cuando al volumen →

  1. De ejecución mínima →
    – Se específica la cantidad mínima de valores que debe ser ejecutado.
    – Los valores restantes se tratan como una orden sin restricciones.
    – Si no hay suficiente para el mínimo fijado, la orden es automáticamente excluida.
  2. Todo o nada →
    – Es una orden de “ejecución mínima” donde el mínimo es la totalidad de acciones.
  3. Ejecutar o anular →
    – Se ejecutan automáticamente y la parte no ejecutada se elimina del sistema.
  4. Volumen oculto →
    – Se introducen mostrando al sistema sólo una parte del volumen a negociar.
    – Una vez ejecutada una parte, el resto va saliendo al mercado en paquetes previamente definidos.

Plazo de vigencia →

– Si no se específica un plazo son válidas sólo para la sesión en la que se introducen.
– El plazo máximo son de 90 días.

Tipo de ordenes en warrants y certificados →

  1. Limitadas
  2. Por lo mejor
  3. De mercado

Vigencia → sólo durante la sesión en curso.

Guía accionista

Accionista de referencia → cuentan con un porcentaje de participación que les permite intervenir o influir en la gestión de la compañía.

Accionistas minoritarios → tienen escasa o nula capacidad de influir en la compañía.

Free-float (capital flotante) → parte del capital social de una empresa que se encuentra en manos de pequeños inversores. Generalmente las empresas de mayor tamaño y con mayor capital flotante ofrecen más liquidez.

Tipos de consejeros en el Consejo de Administración de una sociedad →

  1. Consejeros ejecutivos → desempeñan funciones de alta dirección o son empleados de la sociedad.
  2. Consejeros dominicales → son designados por su condición de accionistas o a propuesta de un accionista significativo.
  3. Consejeros independientes → desempeñan sus funciones sin verse condicionados por relación alguna con el equipo gestor ni con los accionistas de referencia de la sociedad.

 

OPAS de exclusión → tienen como finalidad que una sociedad deje de cotizar en bolsa. De no acudir y mantener las acciones implica convertirse en accionista de una empresa no cotizada, perdiendo liquidez y transparencia por las menores obligaciones de difusión de información.

Información a consultar de una empresa cotizada →

  1. Información general →
    – Número de acciones en que se encuentra dividido el capital de la compañía.
    – Bolsas en las que cotiza.
    – Agenda del inversor (abono de dividendos, etc).
    – Folletos e informaciones sobre las operaciones realizadas por la compañía.
    – Estatutos de la sociedad.
    – Hechos relevantes.
    – Participaciones significativas.
    – Canales de comunicación.
  2. Información económico-financiera →
    – Informe de auditoría.
    – Cuentas anuales.
    – Memoria e informe de gestión de la compañía (al menos de los tres últimos años).
    – Información sobre el gobierno corporativo.

Gobierno corporativo → conjunto de normas y principios que regulan la estructura y funcionamiento de los órganos de gobierno de una compañía.
Test de conveniencia → conjunto de preguntas que hace una entidad a un cliente para determinar si le es adecuado un producto.
Test de idoneidad → pretende asegurar que las recomendaciones personalizadas que haga una entidad a sus clientes sean las más adecuadas.